10月钛市场回顾

10月国内攀枝花钛矿价格小幅上调，进口钛矿价格保持平稳。受10月中旬的环保检查影响，攀枝花地区部分中小矿厂出现减产或停产情况，其价格也上涨50元/吨。据瑞道粗略统计，本月攀枝花钛矿产量较正常情况减少约2万吨。由于在9月末攀枝花钛矿厂家已经提前宣布此轮的涨价计划，故市场准备较为充分，下游企业按生产计划进行采购，攀枝花钛矿价格的上涨及减产并未给市场带来明显的影响。国外矿山报价坚挺，与9月份持平，个别矿山有5美元/吨左右的小幅上调。由于目前国内港口进口钛矿库存较高，中国市场上进口钛矿售价并未跟随国产钛矿价格同步上调，且售往高钛渣行业的进口钛矿价格略有下调。

10月钛渣市场表现走低。其中，氯化渣价格再度下调10元/吨，氯化渣企业通过压低钛矿价格转嫁其压力。部分酸渣企业下调价格约50元/吨。由于部分西南地区钛白粉企业的销售压力较大，销往该地区的酸渣也被要求降价。约有半数销往该区域的酸渣价格进行了下调，而另一半酸渣仍以9月份的价格进行销售。

由于环保因素抑制产量，四氯化钛供不应求的情况继续延续。受此影响，本月四氯化钛价格再度上涨约300元/吨。随着四氯化钛及镁锭价格的上涨，海绵钛价格也随之上调约1000元/吨。目前国内海绵钛产量依然受到原料供应不足的制约，加之下游需求旺盛，海绵钛市场也呈现供不应求的态势。

9月末，国内10余家钛白粉企业相继宣布上调钛白粉价格。当时瑞道判断，由于下游需求不佳，此次涨价计划将会落空，这一判断也被随后的市场走势所证实。由于下游企业并不接受价格上涨，钛白粉企业的涨价计划不但几乎全部搁浅，个别企业、个别型号的产品价格还略有回落。历年10月份均为钛白粉销售的黄金期，但今年下游市场的异常疲软导致国内钛白粉市场仅仅勉强维持没有下行。而随着淡季的到来，未来钛白粉市场或将面临更为严厉的考验，价格下行压力将逐步增大。

金红石市场即将迎来小高潮

随着近期下游新项目相继进入投产准备期，市场上对95金红石的需求开始明显抬升。加之当前国外金红石价格上行，选厂进货成本增加，未来金红石价格将大概率上行。

随着下游四川及新疆项目的落成，这两家工厂相继在市场上进行询盘采购。由于这两个项目规模较大，其对金红石的采购数量也较大，许多选厂一时无法提供足够数量的金红石。此外，由于前期国内金红石市场表现较为冷清，许多选厂在销售完上一批产品后并未及时补充原料，仅保有300~500吨左右的少量库存。而在二、三季度里，虽然国内金红石市场表现平平，但国际市场表现火热，销售价格一涨再涨，始终高于国内售价1000元/吨甚至更高。当现在国内市场对金红石的需求突然增加后，选厂再想进料生产时，其成本已经高于6、7月份的售价了。

据瑞道了解，二季度国内金红石售价多在出厂含税7000元/吨，8月份上涨至约8000元/吨，现在许多厂家计划将价格提高到8000元/吨之上。从长期供应形势来看，国际市场上，金红石供应紧张的形势将持续至明年末。河南省两个大型下游项目也将在明年投产运行，届时对金红石、高钛渣的需求将再上一个台阶。一方面是供应的紧张，一方面是需求的增加，未来我国金红石市场将逐步复苏，产品价格也将逐步上行。

海绵钛全年高位运行大势已定

随着10月份国内四氯化钛及镁锭价格的上涨，海绵钛价格也随之上调。考虑到海绵钛产量受到原料供给不足的制约及需求端的持续发力，瑞道认为，海绵钛市场将迎来供需两方的双重利好并将在年末前保持在高位区间运行。与前几年的昙花一现不同，本轮海绵钛价格维持在高位的时间较长。究其原因，原料供应不足进而制约海绵钛产量是重要因素。

在2012年之后，海绵钛价格也出现了几次短期的大幅上涨，但每次涨价都只能维持一两个月，随即便转头向下，进入下一个漫长的低谷期。因为海绵钛价格上涨之后，海绵钛企业可以获得盈利空间后，庞大的闲置产能会立即投入生产，从而拉高海绵钛产量，改变海绵钛市场的供需形势，短期内形成的过多供给随即导致价格下行。而此次环保检查制约了海绵钛原料的产量，从源头上使得海绵钛企业无法提高产量，反而使得海绵钛价格能够长期维持在高位。而从目前的态势来看，与其他化工产品相同，四氯化钛供应不足将成为常态。在没有新的四氯化钛投产之前，其产量都将处于无法满足海绵钛企业需求的状态。而四氯化钛的供不应求将会使得四氯化钛价格一路走高，进而推动海绵钛价格的上涨。

目前，一些海绵钛企业正在力图恢复此前闲置的四氯化钛生产线，但其维修周期使得年底前国内海绵钛产量都无法进一步提高，海绵钛价格也将难以回落。预计到新建的全流程海绵钛项目正式投产运行之后，海绵钛供应短缺的态势才将会得到改变。